Chiếc chìa khóa mở túi tiền nhà đầu tư vĩ đại P.Fisher

Chia sẻ qua: icon Facebook icon Send Mail

Trong cuộc sống, một khi tìm thấy người phù hợp, chúng ta sẽ mong muốn gắn bó với họ đến hết phần đời còn lại. Trong đầu tư, Philip Fisher - cha đẻ của học thuyết tăng trưởng cũng đã tìm được “người bạn đời” của mình để gắn kết cho đến khi qua đời - cổ phiếu Motorola.

>>Bí quyết lãnh đạo của một CEO 26 tuổi

Philip Fisher - cha đẻ học thuyết đầu tư tăng trưởng

Cẩm nang định giá công ty

Philip Fisher (1907-2004) được xem là người tiên phong trong lĩnh vực đầu tư tăng trưởng, sáng lập thuyết đầu tư hiện đại và là một nhà đầu tư thành công. Ông còn được mệnh danh là một trong những nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại. Chính “huyền thoại đầu tư” - tỷ phú Warren Buffett từng thừa nhận 15% chiến lược của mình là kế thừa từ Fisher.

Sau khi tốt nghiệp vào năm 1928 tại trường kinh doanh Stanford nổi tiếng, ông thành lập Công ty Fisher & Company, một doanh nghiệp mà mọi sự tập trung đều hướng vào cổ phiếu tăng trưởng. Công ty của ông chưa bao giờ phục vụ nhiều hơn 12 khách hàng, và chính những khách hàng này đã giàu có hơn rất nhiều cùng với Fisher.

Phương pháp đầu tư của Fisher nghiêng về mặt định tính trong đầu tư. Bao gồm những yếu tố khó đo lường liên quan đến con người, hệ thống quản lý, thương hiệu và những lợi thế cạnh tranh trong dài hạn.

Lý thuyết đầu tư tăng trưởng này được ông gói gọn trong cuốn sách Common Stocks & Uncommon Profits (Cổ phiếu bình thường và lợi nhuận bất thường) được viết vào năm 1957. Học thuyết của ông đã trở thành một cẩm nang kinh điển dành cho những người “ngoại đạo” về việc định giá công ty dựa trên tiềm năng tăng trưởng của chúng.

Trước khi đưa ra quyết định cuối cùng về việc bỏ tiền vào một công ty, Fisher phải gặp cho bằng được ban quản lý của công ty. Nếu người quản lý chịu gặp ông, trả lời phỏng vấn của ông về công ty một cách suất xắc thì chắc chắn ông sẽ đầu tư. Một trong số nhiều câu hỏi hay và khó nhất mà Fisher thường sử dụng khi phỏng vấn các doanh nghiệp là: “Cái gì doanh nghiệp của ngài đang định làm mà những đối thủ cạnh tranh của ngài chưa làm?”.

Đây là câu hỏi sẽ giúp Fisher định hướng tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của công ty và câu trả lời từ phía lãnh đạo công ty là chìa khóa để mở túi tiền của ông. Thường thì người quản lý được hỏi sẽ gặp bối rối với nó, nhưng đến năm 1955, ông nhận được câu trả lời suất xắc từ một công ty không được Phố Wall đánh giá cao. Đó chính là Motorola.

Đi ngược đám đông

Trong lịch sử thị trường chứng khoán, Phố Wall đã chứng kiến nhiều nhà đầu tư tài năng giàu lên bằng cách sở hữu “những mẩu giấy nhỏ” của công ty. Có người cao tuổi và nhiều kinh nghiệm, cũng có lớp trẻ đầy tài năng đang vận hành Phố Wall với guồng quay mua vào bán ra nhanh chóng.

"Cổ phiếu bình thường và lợi nhuận bất thường" - cẩm nang định giá công ty dựa trên tiềm năng tăng trưởng của chúng

Những công ty được nhắm đến đều là đại gia mới nổi trong một ngành tăng trưởng bất kỳ, với tiềm năng phát triển ngắn hạn. Điều đó lý giải vì sao Phố Wall không chuộng cổ phiếu của Motorola, và vì thế cổ phiếu này được bán với giá thấp.

Hiện nay, Motorola là công ty lớn thứ hai thế giới về kinh doanh chất bán dẫn, chỉ sau Texas Instruments. Bên cạnh đó, công ty còn là gã khổng lồ trong lĩnh vực điện tử viễn thông, một ngành mà tương lai tăng trưởng rất sáng lạn.

Ngược thời gian, vào thời điểm năm 1955, khi Fisher bắt đầu mua cổ phiếu của Motorola thì công ty đang hoạt động trong ba lĩnh vực là ti vi, radio và chất bán dẫn. Và hoạt động kinh doanh ti vi của Motorola thì đang làm cạn kiệt lợi nhuận của toàn bộ phần còn lại của công ty.

Giới tài chính lúc ấy khi nghe về Motorola thì nghĩ ngay đến nhánh tivi, vì vậy đã bỏ qua lĩnh vực kinh doanh truyền thông rất quan trọng mà khi đó đang chiếm một nửa công ty.

Sự đánh giá ấy của các nhà đầu tư đã gây bất lợi cho Motorola trên sàn niêm yết. Nhưng nó lại mang đến cơ hội tuyệt vời cho Fisher sở hữu cổ phiếu Motorola với mức giá rẻ cùng với tiềm năng tăng trưởng dài hạn trong nghành truyền thông và chất bán dẫn.

Nhờ việc nghiên cứu và phân tích công ty bằng tư duy độc lập logic mà không bị số đông chi phối, Fisher đã có trong tay loại cổ phiếu mà giá của nó sau này luôn làm chao đảo chỉ số S&P 500.

Cổ phiếu Motorola là phần tài sản lớn nhất của Fisher, và mặc dù chúng đã tăng gấp 30 lần trong 20 năm kể từ khi mua, Fisher vẫn không bán ra.

Theo DNSG

Các tin khác

  • Con gái Chủ tịch Samsung là phụ nữ quyền lực thứ 2 Hàn Quốc

    Trong danh sách của Forbes, người thừa kế sáng giá của gia đình Samsung, nữ tỷ phú Lee Boo Jin chính là người phụ nữ quyền lực thứ hai ở xứ sở kim chi.

     

  • Người đưa chocolate Việt ra thế giới

    Người đánh thức tiềm năng của hạt ca cao VN chính là Sam Maruta và Vincent Mourou. Họ sản xuất dòng single-origin, 100% ca cao nguyên chất trồng tại một vùng, với 6 loại đến từ 6 vùng nguyên liệu là Bà Rịa-Vũng Tàu, Đồng Nai, Bến Tre, Lâm Đồng, Đắk Lắk và Tiền Giang. Mỗi nơi làm nên một loại chocolate lấy được lòng người sành ẩm thực trên thế giới.

  • Tìm cơ hội trong cuộc cách mạng công nghiệp thứ tư

    Vào năm 1998, hãng sản xuất máy ảnh Kodak của Nhật Bản có 170.000 nhân viên và chiếm 85% thị trường giấy in ảnh trên toàn thế giới. Nhưng chỉ sau vài năm, mô hình kinh doanh của Kodak biến mất, và công ty này lâm cảnh phá sản.

  • Yahoo đang 'xẻ thịt' cầm cự?

    Theo WSJ, Yahoo sắp phải bán đi mảng kinh doanh cốt lõi của mình gồm công cụ tìm kiếm và dịch vụ email để lấy 1 tỷ USD.

  • Nữ tỉ phú tự thân lập nghiệp giàu nhất Mỹ hóa trắng tay

    Cách đây không lâu, Elizabeth Holmes còn là một trong những nữ doanh nhân thành đạt nhất nước Mỹ với tài sản 4,5 tỉ USD. Song giờ đây, tạp chí Forbes hạ con số đó xuống còn 0.

  • Thành công sẽ tới dễ hơn với những người... mặt dày?

    Theo một số chuyên gia tâm lý, nhà nghiên cứu thì cảm giác xấu hổ huỷ hoại óc sáng tạo, đem lại suy nghĩ tiêu cực và lâu dài ăn mòi ý chí phấn đấu của một người muốn thành công.

  • Cách đối mặt thất bại của doanh nhân giàu nhất châu Á

    Học môn Toán cực kém, nhiều lần thi trượt trong thời thơ ấu, công ty từng không có lãi trong 3 năm và suýt sụp đổ là những trở ngại mà người giàu nhất châu Á từng trải qua.

  • Giáo sư kinh tế trẻ tuổi nhất thế giới

    Giáo sư Sam Yam của Trường Kinh doanh thuộc Đại học Quốc gia Singapore (NUS) không chỉ nổi tiếng vì trẻ tuổi, thông minh và giản dị mà còn vì hàng chục nghiên cứu và các bài thuyết trình ấn tượng tại các trường đại học trên khắp thế giới.

  • Mark Zuckerberg – Gã độc tài của “quốc gia” Facebook

    Trong cuộc nói chuyện với hãng tin CNBC ngày 27/5, ông Peter Sunde – đồng sáng lập website chia sẻ nổi tiếng The Pirate Bay – cho rằng ông chủ Facebook là nhà độc tài của “đất nước lớn nhất thế giới”.

  • Disney đáp trả lời đe dọa của tỷ phú Trung Quốc

    Trước khi Walt Disney khai trương Disneyland tại Thượng Hải, ông chủ của Wanda Group, tỷ phú Wang Jianlin đã lên tiếng cảnh báo việc “một con hổ đơn độc không nên đặt chân tới vùng đất của bầy sói”. Giờ đây, “con hổ đơn độc” này đã lên tiếng đáp trả.